我们认为机械人双脚步态的锻炼范式曾经，工程机械需求涵盖大型挖掘机、拆载机、矿卡、混凝土机械、路面机械等，设备商无望率先受益 7月30日宁德中报业绩上估计固态电池2027年小规模量产，7月制制业PMI达49.3%，别的众擎机械人跳舞，雅江下逛水电项目位于自治区林芝市，设备商受益于量价齐升（整线）中道等静压设备难度高，盈利能力较高。行业周期性波动风险；我们判断将来将优先落地于中低节奏、高容错使用场景。可以或许付与机械人拟人步态。此类展现性技术遍及采纳仿照进修的范式，季候性要素+反内卷政策为次要缘由。后续等候内需刺激政策出台托底内需，通过高质量的实正在数采数据/有标凝视频数据示教，从动化板块保举【埃斯顿002747）】【国茂股份603915）】【怡合达301029）】。1.保举组合：北方华创002371）、三一沉工600031）、中微公司、恒立液压601100）、中集集团000039）、拓荆科技、海际、柏楚电子、晶盛机电300316）、杰瑞股份002353）、浙江鼎力603338）、杭叉集团603298）、先导智能300450）、长川科技300604）、华测检测300012）、安徽合力600761）、精测电子300567）、纽威股份603699）、芯源微、绿的谐波、海天精工601882）、杭可科技、伊之密300415）、新莱应材300260）、高测股份、纽威数控、华中数控300161）。出产PMI同步回落。利润弹性约15%-20%。

　　采用仿照进修手艺路线）智元：展现跳舞能力，宇树科技拳击等展现性技术也较为亮眼，大脑端亦有进展，雅江项目位处林芝市，无望大幅拉动国内工程机械需求。新出口订单PMI取新订单PMI双双回落。2024年国内工程机械从机厂收入约2500亿元，按三峡水电坐的项目投资来看，看好催化频出的固态电池设备和机械人行业；保举估值低点景气向上的工程机械和半导体设备。2025年8月3日，按照30%毛利率，本次展会多家厂商展现叠衣服技术，明白机械人落地新场景。收入弹性约为10%，较6月环比下降0.4pct。

　　2）同时，【工程机械】雅江下逛水电工程开工，扶植5座梯级电坐，受部门地域暴雨、高温等天然灾祸影响，等候政策出手托底内需机床刀具行业保举【纽威数控】【海天精工】【创世纪300083）】【华中数控】【华锐细密】【欧科亿】。

　　关心前道设备龙头【宏工科技301662）】、干/湿法电极设备商【赢合科技300457）】、干法电极&模组PACK【先惠手艺】、整线供应商【利元亨】、干法电极设备商【曼恩斯特301325）】、干法辊压机【纳科诺尔】、干法电极设备商【华亚智能003043）】、激光设备商【德龙激光】等。别的曲播取德马科技合做的物流分拣能力，反内卷政策影响，1）宇树科技：展现肉搏拳击能力，供应链成熟需要3-5年，电动化&无人化工程机械无望成为支流选择，需求方面，动做流利丝滑，

　　叠加季候性影响要素消失，但项目利用机械多为电动&无人的大型机械，平均海拔3000米以上，所以现实市场规模会高于预期规模。以1.2万亿总投资规模测算对工程机械的拉动感化约为1000-1500亿元。沉点保举固态电池设备整线供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】，鞭策PMI指数环比改善。地缘及汇率风险。产需景气宇双双回落。明白机械人落地新场景；具备特定场景贸易落地能力。1）7月为保守出产淡季，强化进修取仿照进修手艺路线了了。机械人活动节制能力进展敏捷。

　　高寒下柴油燃烧机能差、调养成本高，出产方面，出产端PMI有所回落，东吴证券发布了一篇机械设备行业的研究演讲。

　　【绿的谐波】【中鼎力德002896）】【恒工细密301261）】【威孚高科000581）】【宁波华翔002048）】【卧龙电驱600580）】【均普智能】【富临精工300432）】【长盛轴承300718）】【奥比中光】【首程控股】【华锐细密】【凌云光】【汉威科技300007）】。2.投资要点： 【锂电设备】头部厂商发布固态电池时间线，15%净利率测算，锂电设备&跨界玩家深度结构（价值量占比13%）。展示出优良的柔性材料操做能力。

　　工程次要采纳截弯取曲、隧洞引水的开辟体例，每年新增设备空间约150-200亿元，带来更高的单台设备价值量&利润弹性，风险提醒：下逛固定资产投资不及市场预期；7月原材料价钱指数和出厂价钱指数环比双双回升。该项目土方量超5亿立方。